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天健集团成绩出售高增步入收获期

2020-1-11 编辑:采编部 来源:互联网 阅读次数:
  导读: 事项:公司发布2019年成绩预告,估计完成归属上市公司股东净赢利10.9-12.5亿元,同比添加40%-60%,完成EPS0.59-0.67元,契合预期。 地产结转规划提高叠加修建施工拓宽,带动成绩高增:公司20......

事项:公司发布2019年成绩预告,估计完成归属上市公司股东净赢利10.9-12.5亿元,同比添加40%-60%,完成EPS0.59-0.67元,契合预期。

地产结转规划提高叠加修建施工拓宽,带动成绩高增:公司2019年预完成归母净赢利10.9-12.5亿元,同比添加40%-60%,成绩高增主要因:1)地产项目结转规划添加;2)修建施工事务拓宽加强带动收入及赢利添加。展望2020年,深圳天健天骄(北庐)有望入市出售并逐渐结转,一起南宁天健和府、广州云山府等项目亦将步入结算周期,为成绩继续添加奠定根底。

出售体现优异,2020年有望连续添加:公司活跃推动房地产项目出售2019年前三季度完成认购金额82.1亿元,同比添加163%,出售面积19.3万平米。其间长沙天健城、深圳天健天骄(南苑)、南宁天健和府出售面积位居前列,前三季度别离达5.2万平米、4.2万平米、2.9万平米。天健天骄三季度末认购份额达85%,长沙天健城则成功引入华住酒店,促进公寓产品出售。估计深圳天健天骄(北庐)2020年大概率入市,项目计容建面12.6万平米,住所可售面积9.4万平米,有望为出售连续高增供应支撑。三季度末在建项目可售面积163.5万平米、纯土储19.9万平米,全体仍较足够。

出资主张:保持原有盈余猜测,估计2019-2021年EPS别离为0.64元0.82元、0.93元,当时股价对应PE别离为8.7倍、6.8倍和6.0倍。公司作为商场可贵的小市值成绩高添加房企,2020年有望连续出售成绩双高增,且超越40%的土地储备坐落粤港澳大湾区,有望获益粤港澳大湾区建造,保持“引荐”评级。

危险提示:1)受楼市火爆影响 2016 年起地价继续上升,而后续各城市限价方针连续出台,未来公司毛利率面对下滑危险;2)当时职业资金面调控全体偏紧,而楼市出售难度显着加大,后续楼市调整过程中若超预期降温,公司面对资金压力危险;3)修建施工范畴职业壁垒低,竞赛剧烈,原材料价格继续上涨,劳动力供应紧缺,人工本钱快速上升,给企业构成较大压力;4)公司城市更新改造项目的规划调整和拆迁进展存在复杂性和不可控性,或许会引起项目开发方案或棚改进展拖延,相关本钱添加等危险。(安全证券)

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